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每經記者|黃海
8月26日盤后，近期兩連板的熱門股科德教育（300192.SZ，股價26.32元，市值86.63億元）披露2025年半年報。上半年，公司營收為3.66億元，同比下降1.15%，歸母凈利潤為5328.17萬元，同比下降15.16%。
公開信息顯示，科德教育成立于2003年，主營業務包括教育業務和油墨業務，其中教育業務包括中等職業學校、全日制學校和職業技能培訓等，油墨業務包括膠印油墨和UV（紫外光固化）油墨的研發、生產和銷售。
今年8月份，因為參股AI（人工智能）芯片企業、“準獨角獸”公司中昊芯英（杭州）科技有限公司（以下簡稱中昊芯英），科德教育曾連續漲停。與今年4月份的低點（12.34元/股）相比，科德教育截至8月25日收盤時的股價已直接翻倍。
《每日經濟新聞》記者注意到，科德教育近年對中昊芯英的持股比例多次下滑。
公開信息顯示，中昊芯英致力于為AIGC（人工智能生成內容）時代的超大規模AI大模型計算提供高性能AI芯片與計算集群，其掌握TPU（Tensor Processing Unit，即“張量處理器”）架構AI芯片的核心技術并實現芯片量產。
中昊芯英入選杭州“準獨角獸”企業，其產品為機器學習、人工智能定制的專用芯片。
科德教育在2023年4月披露，上市公司以增資和股權轉讓形式合計出資1.3億元參股中昊芯英。交易完成后，科德教育持有中昊芯英注冊資本的8.3791%。
隨后，科德教育對中昊芯英的持股比例不斷下降。
2023年10月，因中昊芯英業務拓展需要融資引進資金，科德教育持有的中昊芯英股權比例降至7.7971%。
到了今年4月，據科德教育披露，公司持有中昊芯英股權比例降至5.9933%。
最新公告中，科德教育稱，截至2025年8月26日，公司對中昊芯英的持股比例已經降至5.53%。
2025年上半年，科德教育從中昊芯英取得的“權益法下確認的投資損益”合計為-892.34萬元。2024年，中昊芯英實現營業收入5.98億元，歸母凈利潤為0.86億元。另據艾布魯（301259.SZ）相關公告，中昊芯英今年上半年營業收入約1.02億元，凈利潤為虧損1.44億元（如下圖）。
圖片來源：艾布魯公告截圖
盡管持股比例較低，科德教育仍然將中昊芯英列為重要的合營/聯營公司。“2024年9月，本公司提名吳賢良為董事，并經中昊芯英第一次股東會決議通過了《關于增補董事的議案》，由此，公司履行了協議約定的參與中昊芯英財務和經營決策的權力，并能夠施加重大影響。”科德教育解釋稱。
持股明星公司的另一面，是科德教育傳統主業增長乏力，自2022年以來，公司整體營收規模變動不大——上半年營收均在3.5億~3.9億元之間，年度營收則均在7.7億~8億元之間。
分產品來看，今年上半年，科德教育“中職和全日制學校”業務的營收為1.66億元，同比減少了3.30%，毛利率為41.06%，毛利率同比減少約1個百分點。剩余營收主要由油墨業務貢獻，高光澤型膠印油墨、高耐磨型膠印油墨以及快干亮光型膠印油墨三類產品分別貢獻營收約5838萬元、4650萬元和6828萬元。
值得注意的是，今年上半年，科德教育實控人曾籌劃轉讓股權并涉及上市公司實控人變更。2025年5月21日，公司控股股東、實際控制人吳賢良與十堰中經和道企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱中經和道）簽署了股份轉讓協議。吳賢良擬將其持有的公司約7758萬股無限售條件流通股以每股14.72元的價格協議轉讓給中經和道，對價合計11.42億元。
但一個月后，2025年6月20日，上述雙方協議終止股權轉讓。
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